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和讯SGI公司|广大特材将迎“曙光”?原材料价格处高位,业绩持续承压,SGI评分仅55

2022-08-12 滚动新闻
  8月12日,中信证券(600030)发布研报称,随着需求的恢复和钢企限产的推进,钢铁行业供需格局有望持续改善。与此同时,原料端铁矿石受到钢厂减产的影响,预计将持续向钢铁行业让利,预计三季度开始,钢铁行业利……

  8月12日,中信证券(600030)发布研报称,随着需求的恢复和钢企限产的推进,钢铁行业供需格局有望持续改善。与此同时,原料端铁矿石受到钢厂减产的影响,预计将持续向钢铁行业让利,预计三季度开始,钢铁行业利润将有所恢复。

  广大特材主营先进钢铁材料的生产和销售,主要产品为合金材料和合金制品。这次是否会迎来“曙光”?值得注意的是,2022一季度,有2家公募基金重仓该股,其中持有数量最多的公募基金为工银增强收益债券A。

  不过,广大特材的股价却是一跌再跌,上市即巅峰,一度创下76.03元/股,截止8月12日收盘报33.83元/股,已跌去55.5%。而近期,广大特材业绩也是一落千丈,由于原材料价格处于高位,广大特材业绩承压,2022年一季度净利润同比下滑67.94%。

  业绩下滑,广大特材的和讯SGI指数评分也持续降低,2022年一季度仅55分,此前最高曾达69分。

和讯SGI公司|广大特材将迎“曙光”?原材料价格处高位,业绩持续承压,SGI评分仅55

  从盈利能力上看,广大特材日渐减弱。2022年一季度加权净资产收益率为0.67%,同比减少2.99个百分点,此前2021年加权净资产收益率也有所下降,为7.60%,同比减少3.30个百分点。毛利率也是逐渐降低,2022年一季度为14.92%,2021年为18.76%,主要原因为原计入销售费用的运费调整计入公司营业成本,且所需原材料价格有所波动所致。

  现金流部分,广大特材一直欠佳。经营活动产生的现金流净额持续为负看,2022年一季度为-1.06亿元,占营业收入比重为-15.96%,而2019年到2021年经营活动产生的现金流净额均为负数,分别为-2384.62万元、-1.63亿元、-6.96亿元,占营业收入比重为-1.50%、-8.99%、-25.44%,可见现金流状况难言乐观。广大特材现金流较少的原因为货款主要以票据结算为主,铺底存货和应收账款增加所致。

  随着销售收入增加,广大特材的应收账款也在持续增长,2019年到2021年分别为2.48亿元、3.91亿元、5.56亿元,而2022年一季度升至6.85亿元增长较快,且存在一定的信用集中风险,广大特材应收账款近一半源于余额前五名客户。应收账款周转天数也较长,2019年到2021年分别为131.34天、119.21天、117.57天,2022年一季度为150.38天。

  研发方面,广大特材持续加大投入,2019年到2021年研发费用分别为5378.95万元、7473.96万元、1.31亿元。2022年一季度为3668.03万元,同比增长88.96%,占营业收入比重为5.54%,同比也增加了2.35个百分点。截止2021年末,广大特材新增18项在研项目,主要涉及板块为系新能源风电及能源电力装备。

  不过,东方证券(600958)认为,随着二期铸件和铸钢件技改产能的陆续释放,广大特材2022年规模有望延续高增长。盈利端,尽管一季度原材料价格仍处高位,但较为平稳,并且随着陆上风电装机的回暖,小兆瓦铸件售价有望回升,带动公司盈利改善。除此之外,大型齿轮箱精加工项目已于2021年10月开工建设,产线或在2022年下半年试运行,并在2023年成为公司新的利润增长点。

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(责任编辑:崔晨 HX015)